Posizione finanziaria netta

La posizione finanziaria netta consolidata del “Sistema Holdings” al 30 settembre 2013 evidenzia un saldo positivo di € 1.290 milioni e una variazione positiva di € 1.815,9 milioni rispetto al saldo di fine 2012  (-€ 525,9 milioni), determinata principalmente dalla cessione dell’intera partecipazione SGS per un controvalore netto di € 2.003,7 milioni. Di seguito è esposta la composizione del saldo:

  30.09.2013 31.12.2012
€ milioni Corrente Non
corrente
Totale Corrente Non
corrente
Totale
Attività finanziarie  593,1 109,6 702,7 235,8 110,1 345,9
Crediti finanziari  verso società del Gruppo 1,8 0,0 1,8 1,8 0,0 1,8
Crediti finanziari verso Terzi 5,6 0,0 5,6 0,0 0,0 0,0
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 1.944,2 0,0 1.944,2 514,4 0,0 514,4
Totale attività finanziarie 2.544,7 109,6 2.654,3 752,0 110,1 862,1
Prestiti obbligazionari EXOR (24,6) (1.068,2) (1.092,8) (25,0) (1.079,5) (1.104,5)
Debiti  finanziari verso società collegate (28,5) 0,0 (28,5) (38,3) 0,0 (38,3)
Debiti verso banche e altre passività finanziarie (43,0) (200,0) (243,0) (45,2) (200,0) (245,2)
Totale passività finanziarie (96,1) (1.268,2) (1.364,3) (108,5) (1.279,5) (1.388,0)
Posizione finanziaria netta consolidata del "Sistema Holdings" 2.448,6 (1.158,6) 1.290,0 643,5 (1.169,4) (525,9)

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NOTA

Le attività finanziarie correnti includono titoli obbligazionari emessi da primari emittenti, quotati su mercati attivi e regolamentati, nonché strumenti collettivi di investimento. Tali attività finanziarie, se detenute per la negoziazione, sono valutate al fair value, sulla base della quotazione di mercato di fine periodo o utilizzando il valore determinato da un terzo indipendente nel caso dei fondi, convertita, ove necessario, ai cambi di fine periodo, con rilevazione del fair value a conto economico.

Le attività finanziarie non correnti includono titoli obbligazionari emessi da primarie controparti e quotati su mercati attivi e regolamentati che il Gruppo intende, ed è in grado di detenere, sino al loro naturale rimborso quale investimento di parte della liquidità disponibile, in modo da garantirsi un flusso costante di proventi finanziari ritenuto interessante. Tale designazione è stata effettuata in osservanza dello IAS 39, paragrafo 9.

Tali strumenti finanziari sono liberi da qualsiasi vincolo e, quindi, monetizzabili qualora il Gruppo decidesse in tal senso. La loro classificazione nella quota non corrente della posizione finanziaria è stata adottata solo in considerazione del fatto che la loro scadenza naturale si pone oltre i 12 mesi successivi alla chiusura del bilancio. Non vi sono vincoli di negoziazione e il loro grado di liquidità/liquidabilità è considerato elevato.

I crediti finanziari verso società del Gruppo includono l’utilizzo di € 1,8 milioni del finanziamento da parte della controllata Arenella Immobiliare S.r.l., concesso nel 2012 da EXOR.

I crediti finanziari verso terzi, includono principalmente il credito residuo di EXOR S.A. a fronte della cessione del Mandatory Convertible Bond a Vision Investment Management, perfezionata l’8 marzo 2013.

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti includono depositi bancari a vista o a brevissimo termine, strumenti di mercato monetario e obbligazionari prontamente liquidabili. Gli investimenti sono frazionati su un congruo numero di controparti selezionate sulla base del merito creditizio e della loro affidabilità, essendo obiettivo primario la pronta liquidabilità.

I Prestiti Obbligazionari emessi daEXOR sono di seguito dettagliati:

        Saldo al (a)


 
       Valore
nominale
30.09.2013 31.12.2012
Data di
emissione
Data di
scadenza
  Prezzo di
emissione
Cedola Tasso (%) Valuta (milioni) (€ milioni)
12-giu-07 12-giu-17   99,554 Annuale fisso 5,375 750,0 (759,6) (769,3)
16-ott-12 16-ott-19   98,136 Annuale fisso 4,750  150,0 (154,3) (148,7)
07-dic-12 31-gen-25   97,844 Annuale fisso 5,250 100,0 (101,3) (98,1)
09-mag-11 09-mag-31 (b) 100,000 Semestrale fisso 2,80 Yen 10.000,0 (77,6) (88,4)
                (1.092,8) (1.104,5)
(a) Comprensivo della quota corrente. (b) A fronte del rischio cambio è stata effettuata un’operazione di copertura mediante la stipula di un contratto di cross currency swap. Il costo in Euro risulta essere pari al 6,012% annuo

I debiti finanziari verso società collegate di € 28,5 milioni sono relativi al debito verso Almacantar S.A. per le quote di aumento capitale sottoscritte da EXOR S.A. nel luglio 2013, ma non ancora versate.

I debiti verso banche e altre passività finanziarie (quota non corrente e corrente) sono costituiti da finanziamenti concessi da primari istituti bancari.

La variazione positiva di € 1.815,9 milioni è stata determinata dai seguenti flussi:

€ milioni       
Posizione finanziaria netta consolidata del “Sistema Holdings” al 31 dicembre 2012    (525,9)  
Dividendi da partecipate    143,2  
- SGS 55,7     
- CNH Industrial  82,6     
- Gruppo Banca Leonardo 2,3     
- The Economist Group 1,2     
- Altri 1,4     
Rimborsi di riserve    4,0  
- Gruppo Banca Leonardo  3,2     
- Altri 0,8     
Acquisti di azioni proprie EXOR S.p.A.    (105,1)  
- azioni ordinarie  (83,3)     
- azioni privilegiate (17,8)     
- azioni di risparmio (4,0)     
Investimenti    (182,8)  
 - Almacantar (57,9)     
- Altri investimenti in società quotate e in fondi di investimento (124,9)     
Cessioni/Rimborsi    2.069,3  
- SGS 2.003,7     
- Noco B 37,3     
- The Black  Ant Value Fund 16,2     
- Mandatory Convertible Bond Vision 7,4(a)
 
- Altre 4,7     
Dividendi distribuiti da EXOR S.p.A.    (78,5)  
Altre variazioni       
- Spese generali nette, ricorrenti (escluso il costo figurativo dei piani di stock option EXOR)    (14,4)  
- Altri  (oneri) proventi e spese generali, non ricorrenti     (1,7)  
- Oneri finanziari netti     (30,4) (b)
- Imposte e tasse     4,2 (c)
- Altre variazioni nette     8,1 (d)
Variazione netta del periodo    1.815,9  
Posizione finanziaria netta consolidata del “Sistema Holdings” al 30 settembre  2013    1.290,0  
(a) Di cui € 3,5 milioni incassati l’8 marzo 2013. (b) Include gli interessi attivi e altri proventi finanziari (+€ 44,9 milioni), gli interessi passivi e altri oneri finanziari (-€ 57,6 milioni), gli allineamenti al fair value di attività finanziarie correnti e non correnti, al netto della plusvalenza netta realizzata a fronte del rimborso di fondi Perella Weinberg per € 15,7 milioni e di altri proventi su attività finanziarie non correnti (-€ 2 milioni) quindi, non inclusi nel saldo della posizione finanziaria netta. (c) Include il rimborso della ritenuta fiscale del 15% (€ 9,2 milioni) sui dividendi incassati da SGS nel 2011. (d) Includono principalmente la valorizzazione degli Interest Rate Swap su finanziamenti per +€ 13,6 milioni e la variazione dei crediti/debiti non finanziari per -€ 3,8 milioni.

Al 30 settembre 2013 EXOR S.p.A. disponeva di linee di credito non revocabili per € 475 milioni (di cui utilizzate per € 200 milioni) e linee di credito revocabili non utilizzate per oltre € 615 milioni. Delle linee di credito non revocabili € 425 milioni presentavano scadenze successive al 30 settembre 2014.

Il rating sull'indebitamento di lungo e di breve termine di EXOR, attribuito dall’Agenzia Standard & Poor's, è rispettivamente “BBB+” e “A-2” con outlook stabile.

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