Cushman & Wakefield

Cushman e Wakefield

(68,33% del capitale sociale tramite EXOR S.A.)

 

I dati di seguito esposti e commentati sono desunti dalla situazione contabile consolidata al 31 marzo 2014 di C&W Group predisposta in base agli IFRS.

Si ricorda che una parte significativa dei ricavi di C&W Group è caratterizzata da una forte stagionalità il che determina difficoltà nel confrontare i dati finanziari e i risultati gestionali su base trimestrale. Storicamente tale stagionalità ha comportato ricavi, risultati operativi, risultati netti e flussi finanziari delle attività operative di C&W Group inferiori nei primi due trimestri e superiori nel terzo e quarto trimestre di ogni anno. La concentrazione dei risultati e dei flussi finanziari nel quarto trimestre è dovuta ad un interesse generalizzato degli operatori a concludere le transazioni sul fine anno.

 I TrimestreVariazioni
 $ milioni   2014   2013   Assolute   % 
 Ricavi netti (Commissioni e costi per servizi)    381,3   311,1   70,2   22,6 
 Rimborsi di costi sostenuti per conto terzi    188,1   140,2   47,9   34,2 
 Ricavi lordi   569,4   451,3   118,1   26,2 
 Costi   390,2   335,2   55,0   16,4 
 Rimborsi di costi sostenuti per conto terzi    188,1   140,2   47,9   34,2 
 Totale costi   578,3   475,4   102,9   21,6 
 Utile (perdita) operativa (1)    (8,9)   (24,1)   15,2   (63,1) 
 EBITDA Rettificato (2)    3,9   (11,5)   15,4   n.s. 
 EBITDA   1,3   (11,5)   12,8   n.s. 
 Utile (perdita) consolidata attribuibile ai Soci della Controllante - Rettificata (3)    (10,4)   (22,4)   12,0   (53,6) 
 Utile (perdita) consolidata attribuibile ai Soci della Controllante   (12,5)   (22,4)   9,9   (44,2) 
(1) L’Utile (perdita) operativa esclude gli oneri sulla passività verso Azionisti di minoranza, proventi (oneri) da differenze cambio ed altri proventi (oneri) diversi che sono inclusi nella voce “Altri oneri netti” del conto economico consolidato. Tali oneri sono inclusi nella voce “Utile (perdita) operativa nel conto economico consolidato a livello di EXOR. (2) L’EBITDA rappresenta il risultato prima degli oneri finanziari, degli oneri fiscali ed ammortamenti, mentre l’EBITDA rettificato esclude l’effetto degli oneri non ricorrenti relativi a riorganizzazioni ($2,6 milioni). La Società ritiene che l’EBITDA e l’EBITDA rettificato siano utili nella valutazione della performance operativa rispetto a quella di altre aziende del settore in quanto forniscono un quadro più completo dei risultati operativi di C&W. Poiché gli IFRS non forniscono una definizione di EBITDA ed EBITDA rettificato, i dati potrebbero non essere comparabili con gli indicatori con analoga denominazione utilizzati da altre Società. (3) L’Utile (perdita) consolidata attribuibile ai Soci della Controllante - rettificata esclude, al netto degli effetti fiscali, gli oneri non ricorrenti relativi a riorganizzazioni ($2,6 milioni).
$ milioni 31.03.2014 31.12.2013   Variazioni
Patrimonio netto attribuibile ai Soci della Controllante 790,9 804,2   (13,3)
Posizione finanziaria netta consolidata (125,6) 3,9   (129,5)

Grazie ad una crescita costante dei ricavi e ad un attento controllo dei costi, C&W Group ha registrato per la prima volta un EBITDA positivo nel primo trimestre 2014, segnando una differenza rispetto al consueto trend stagionale. I ricavi lordi e i ricavi netti hanno evidenziato un aumento a doppia cifra in tutte le aree geografiche e in quasi tutte le linee di servizi. La crescita dei ricavi netti è stata determinata dall’attività Corporate Occupier & Investor Services “CIS” (che ha beneficiato degli incarichi ottenuti nel 2013 che hanno portato ad oltre un miliardo di square feet gli immobili in gestione) e da significative transazioni stagionali dell’attività Capital Markets e Leasing.

C&W Group oltre ad essere impegnata nell’incremento dei ricavi, ha lanciato diverse iniziative per riorganizzare la gamma dei servizi forniti: il Risk Management Services che offre a selezionati clienti internazionali soluzioni su misura per identificare e gestire i rischi globali e il U.S. Investor Services, costituito dai servizi di Capital Markets, Agency Leasing e Asset and Property.

Per quanto riguarda i risultati del primo trimestre 2014, C&W Group ha registrato un aumento dei ricavi lordi pari al 26,2% (+27,6% se si esclude l’effetto cambio), che si sono attestati a $569,4 milioni ($451,3 milioni nel primo trimestre 2013). Nello stesso periodo i ricavi netti sono aumentati del 22,6% (+24,5% se si esclude l’effetto cambio), attestandosi a $381,3 milioni ($311,1 milioni nel primo trimestre 2013).

Di seguito è evidenziata la ripartizione dei ricavi lordi e dei ricavi netti per area geografica.

  I Trimestre Variazioni
$  milioni 2014 2013 Assolute %
Americhe 413,0 72,5% 336,2 74,5% 76,8 22,8
EMEA 100,6 17,7% 80,5 17,8% 20,1 25,0
Asia  55,8 9,8% 34,6 7,7% 21,2 61,3
Ricavi lordi 569,4 100,0% 451,3 100,0% 118,1 26,2
Americhe 263,3 69,1% 222,2 71,4% 41,1 18,5
EMEA 83,5 21,9% 63,0 20,3% 20,5 32,5
Asia  34,5 9,0% 25,9 8,3% 8,6 33,2
Ricavi netti 381,3 100,0% 311,1 100,0% 70,2 22,6

I ricavi netti presentano un incremento a due cifre in tutte le aree geografiche, in particolare negli Stati Uniti, dove sono aumentati di $45,6 milioni (26,9%).

Di seguito è evidenziata la ripartizione dei ricavi netti per tipologia di servizi:

  I Trimestre Variazioni
$  milioni 2014 2013 Assolute %
Leasing 163,7 42,9% 143,7 46,2% 20,0 13,9
Capital Markets 51,8 13,6% 37,2 12,0% 14,6 39,2
CIS  119,6 31,4% 87,0 28,0% 32,6 37,5
Valuation & Advisory 41,5 10,9% 39,8 12,8% 1,7 4,3
Global Consulting 4,7 1,2% 3,4 1,0% 1,3 38,2
Ricavi netti 381,3 100,0% 311,1 100,0% 70,2 22,6

Di seguito si espone il dettaglio delle variazioni dei ricavi netti per il primo trimestre 2014 rispetto allo stesso periodo del 2013, per tipologia di servizi e per area geografica:

  Americhe EMEA ASIA Totale
$ milioni assoluta % assoluta % assoluta % assoluta %
Leasing 15,2 13,5 8,3 43,7 (3,5) (29,2) 20,0 13,9
Capital Markets 9,3 41,0 4,5 41,3 0,8 22,2 14,6 39,2
CIS 16,5 29,1 5,6 25,0 10,5 n.s 32,6 37,5
Valuation & Advisory (0,6) (2,0) 1,6 18,6 0,7 43,8 1,7 4,3
Global Consulting 0,7 n.s. 0,5 23,8 0,1 12,5 1,3 38,2
Ricavi netti 41,1 18,5 20,5 32,5 8,6 33,2 70,2 22,6

L’attività “CIS” ha continuato a crescere a livello globale e, più in particolare, negli Sati Uniti e in Asia Pacifico grazie alle attività di Facilities Management e Project Management. I ricavi da Facilities Management sono aumentati di $17,8 milioni, di cui $14,4 milioni negli Stati Uniti, $2,0 milioni in Emea e $1,1 milioni in Asia Pacifico, mentre i ricavi di Project Management sono aumentati di $13,5 milioni, di cui $9,0 milioni in Asia Pacifico, principalmente per effetto dell’acquisizione effettuata 1° luglio 2013 dall’attività Project Management a Singapore della società Project Solution Group (PSG), $2,5 milioni nell’Area Americhe e $2,1 milioni in Emea. Tra gli incarichi ottenuti si segnala MetLife, la quale ha assegnato a CIS la gestione di una proprietà di 781.963 square foot a Washington D.C. e IndCor che ha incaricato la società di gestire proprietà industriali site in Chicago per ulteriori 1,7 milioni square foot.

La crescita dei ricavi del trimestre da Leasing è stata guidata dalla forte performance delle attività “Office Leasing” e “Retail Leasing” rispettivamente in crescita di $11,9 milioni (13,5%) e $7,8 milioni (36,4%), mentre i ricavi da “Industrial Leasing” crescono di $1,2 milioni (4,2%) rispetto all’anno scorso. In particolare, gli Stati Uniti hanno fatto registrare una crescita di $21,0 milioni (23,3%) e l’area Emea di $8,3 milioni (43,7%). I ricavi in Canada, America Latina e Asia Pacifico sono diminuiti per effetto del minor numero di operazioni di altro profilo completate nel trimestre, riflettendo un’ irregolare ripresa economica tra le aree geografiche, con miglioramenti delle condizioni negli Stati Uniti e in Emea e condizioni economiche ancora lenta nelle altre aree geografiche, in particolare nei paesi emergenti. Inoltre, i ricavi al di fuori degli Stati Uniti sono stati ulteriormente depressi dall’impatto negativo dei cambi. Durante il primo trimestre 2014 C&W Group ha gestito clienti a livello mondiale per le operazioni più rilevanti di Leasing, tra cui ha rappresentato Mount Sinai Medical Center su 450.000 square feet di office space in midtown Manhattan e Ernst & Young su 207.000 square feet di office space a Canary Warf a Londra.

I ricavi dell’attività “Capital Markets” aumentano in tutte le aree geografiche grazie ai forti ricavi dell’attività “Investment Sales & Acquisitions” che ha contribuito per $13,1 milioni all’aumento totale dei ricavi. Il trend positivo nell’attività continua dal secondo semestre 2013 grazie al miglioramento del mercato del credito ed ai tassi di interesse bassi che hanno incrementato gli investimenti. L’attività Capital Markets ha gestito molti incarichi rilevanti, assistendo la State Oil Fund of the Republic of Azerbaijan (SOFAZ) nella più grande operazione di investimento del primo trimestre a Seoul (Corea del Sud) in uffici prestigiosi nella Pine Tower A per $447 milioni e organizzando $120 milioni di finanziamenti per ECA Capital per un sito commerciale in Rodeo Drive, Beverly Hills, California.

L’attività “Valuation & Advisory”, che insieme all’attività “CIS” è una componente importante del piano di sviluppo strategico della Società e delle iniziative legate al miglioramento dei ricavi ricorrenti, ha continuato a crescere costantemente, principalmente in EMEA, grazie a maggiori transazioni. Al contrario, è stata registrata una riduzione in Canada e negli Stati Uniti a causa di una minore attività. Durante il primo trimestre 2014, V&A ha ottenuto l’incarico di consulenza da Sirius Real Estate Ltd in Germania e da OUE Hospitality Trust in Singapore.

Il totale costi, esclusi i rimborsi di costi sostenuti per conto terziper $188,1 milioni e $140, 2 milioni rispettivamente per il primo trimestre 2014 e 2013, aumentano di $55,0 milioni (16,4%) attestandosi a $390,2 milioni ($335,2 milioni nel primo trimestre 2013) principalmente a seguito dell’aumento delle commissioni passive, del costo dei servizi resi e dei costi del personale legati all’incremento dei ricavi e ai progetti di sviluppo previsti dal piano strategico della Società, oltre che da alcuni oneri non ricorrenti legati a costi di riorganizzazione per un valore di circa $1,7 milioni (non inclusi nel calcolo dell’EBITDA rettificato).

Il risultato operativo di C&W Group è migliorato nel primo trimestre 2014 di $15,2 milioni (63,1%), registrando una perdita di $8,9 milioni, rispetto alla perdita di $24,1 milioni registrata nel primo trimestre 2013.

Gli altri oneri netti ammontano a $2,9 milioni nel primo trimestre 2014 in aumento di $3,1 milioni rispetto agli altri proventi netti del primo trimestre 2013 pari a $0,2 milioni. La variazione deriva principalmente dall’adeguamento negativo della passività verso gli Azionisti di Minoranza per $2,8 milioni dovuto ad un incremento del prezzo dell’azione della Società, da oneri non ricorrenti legati a costi di riorganizzazione per $0,9 milioni non inclusi nell’EBITDA rettificato e da maggiori perdite per differenze cambio.

L’EBITDA rettificato è positivo per $3,9 milioni nel primo trimestre 2014 e migliora di $15,4 milioni rispetto all’EBITDA negativo di $11,5 milioni del primo trimestre 2013 che non era stato influenzato da oneri non ricorrenti relativi alla riorganizzazione. L’EBITDA è positivo per $1,3 milioni nel primo trimestre 2014, in miglioramento rispetto all’EBITDA negativo di $11,5 milioni registrato nel primo trimestre 2013.

La perdita netta rettificata attribuibile ai Soci della Controllante del primo trimestre 2014 ammonta a $10,4 milioni, con un miglioramento di $12,0 milioni (53,6%) rispetto al dato del primo trimestre 2013 pari a $22,4 milioni. La perdita netta attribuibile ai Soci della Controllante del primo trimestre 2014 è pari a $12,5 milioni, in miglioramento rispetto al dato del primo trimestre 2013 pari a $22,4 milioni.

Al 31 marzo 2014 la posizione finanziaria netta di C&W Group risulta negativa per $125,6 milioni, con una variazione negativa di $129,5 milioni rispetto al saldo positivo di $3,9 milioni registrato al 31 dicembre 2013. La diminuzione è dovuta in particolare ai maggiori costi operativi sostenuti nel primo trimestre 2014, riconducibili principalmente al fenomeno della stagionalità, ai minori ricavi netti registrati nel primo trimestre rispetto al quarto trimestre del precedente anno e al pagamento effettuato nel primo trimestre 2014 dei piani annuali di incentivazione. La posizione finanziaria netta migliora di $8,2 milioni rispetto al saldo al 31 marzo 2013 che risultava negativo per $133,8 milioni.

Commercial Register No.64236277 Legal notes | Credits