Posizione finanziaria netta

La posizione finanziaria netta consolidata del “Sistema Holdings” al 31 marzo 2015 evidenzia un saldo positivo di € 582,1 milioni e una variazione positiva di € 19,1 milioni rispetto al saldo di fine 2014 (€ 563 milioni). Di seguito è esposta la composizione del saldo:

  31.03.2015 31.12.2014 Variazioni
€ milioni Corrente Non
corrente
Totale Corrente Non
corrente
Totale Corrente Non
corrente
Totale
Attività finanziarie  1.080,4 76,3 1.156,7 937,9 76,4 1.014,3 142,5 (0,1) 142,4
Crediti finanziari   68,3 0,0 68,3 1,9 0,0 1,9 66,4 0,0 66,4
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 1.047,4 0,0 1.047,4 1.217,3 0,0 1.217,3 (169,9) 0,0 (169,9)
Totale attività finanziarie 2.196,1 76,3 2.272,4 2.157,1 76,4 2.233,5 39,0 (0,1) 38,9
Prestiti obbligazionari EXOR (35,5) (1.609) (1.644,5) (24,9) (1,600) (1.624,9) (10,6) (9,0) (19,6)
Altre passività finanziarie (45,8) 0,0 (45,8) (45,6) 0,0 (45,6) (0,2) 0,0 (0,2)
Totale passività finanziarie (81,3) (1,609) (1,690.3) (70,5) (1,600.0) (1670,5) (10,8) (9,0) (19,8)
Posizione finanziaria netta consolidata del "Sistema Holdings" 2.114,8 (1.532,7) 582,1 2.086,6 (1.523,6) 563,0 28,2 (9,1) 19,1

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Le attività finanziarie correnti includono titoli obbligazionari emessi da primari emittenti, quotati su mercati attivi e regolamentati, nonché strumenti collettivi di investimento. Tali attività finanziarie, se detenute per la negoziazione, sono valutate al fair value, sulla base della quotazione di mercato di fine periodo o utilizzando il valore determinato da un terzo indipendente nel caso dei fondi, convertite, ove necessario, ai cambi di fine periodo, con rilevazione del fair value a conto economico. Includono inoltre la quota scadente entro 12 mesi dei titoli obbligazionari detenuti fino alla scadenza.

Le attività finanziarie non correnti includono titoli obbligazionari emessi da primarie controparti e quotati su mercati attivi e regolamentati che il Gruppo intende, ed è in grado di detenere, sino al loro naturale rimborso quale investimento di parte della liquidità disponibile, in modo da garantirsi un flusso costante di proventi finanziari ritenuto interessante. Tale designazione è stata effettuata in osservanza dello IAS 39, paragrafo 9.

Tali strumenti finanziari sono liberi da qualsiasi vincolo e, quindi, monetizzabili qualora il Gruppo decidesse in tal senso. La loro classificazione nella quota non corrente della posizione finanziaria è stata adottata solo in considerazione del fatto che la loro scadenza naturale si pone oltre i 12 mesi successivi alla chiusura del bilancio. Non vi sono vincoli di negoziazione e il loro grado di liquidità/liquidabilità è considerato elevato.

I crediti finanziari correnti includono principalmente l’utilizzo del finanziamento concesso da EXOR alla controllata Juventus per € 50 milioni, con scadenza 31 dicembre 2015 e il rateo interessi sul Convertendo FCA N.V. 15/12/2016 per € 16,2 milioni.

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti includono depositi bancari a vista o a brevissimo termine, strumenti di mercato monetario e obbligazionari prontamente liquidabili. Gli investimenti sono frazionati su un congruo numero di controparti selezionate sulla base del merito creditizio e della loro affidabilità, essendo obiettivo primario la pronta liquidabilità.

Al 31 marzo 2015 i Prestiti Obbligazionari emessi daEXOR sono di seguito dettagliati:

             Valore
nominale
Saldo al
31.03.2015 (a)
Saldo al
31.12.2014 (a)
Data di
emissione
Data di
scadenza
 Prezzo di
emissione
Cedola Tasso (%) Valuta (milioni) (€ milioni)(€ milioni)
12-Jun-07 12-Jun-17  99,554 Annuale fisso 5,375 440,0 (458,0) (452,1)
16-Oct-12 16-Oct-19  98,136 Annuale fisso 4,750  150,0 (151,3) (149,4)
12-nov-13 12-nov-20  99,053 Annuale fisso 3,375 200,0 (200,9) (199,2)
08-Oct-14 08-Oct-24  99,329 Annuale fisso 2,50 650,0 (656,2) (652,1)
07-Dec-12 31-Jan-25  97,844 Annuale fisso 5,250 100,0 (98,9) (102,8)
09-May-11 09-May-31(b) 100 Semestrale fisso 2,80 Yen 10.000.0 (79,2) (69,3)
               (1.644,5) (1.624,9)
(a) Comprensivo della quota corrente. (b) A fronte del rischio cambio è stata effettuata un’operazione di copertura mediante la stipula di un contratto di Cross Currency Swap. Il costo in Euro risulta essere fissato al 6,012% annuo.

Le altre passività finanziarie includono principalmente la valorizzazione degli strumenti derivati di cash flow hedge.

La variazione netta del primo trimestre 2015, positiva per € 19,1 milioni, è dettagliata nella seguente tabella:

€ milioni       
Posizione finanziaria netta consolidata del “Sistema Holdings” al 31 dicembre 2014   563,0  
Cessioni/Rimborsi    29,8  
- The Black Ant Value Fund 19,6    
- Sequana 9,0    
- Altre attività finanziarie non correnti 1,2    
    
Investimenti    (18,6)  
- Altre attività finanziarie non correnti (10,1)    
- Altre attività non correnti (8,5)    
    
Provento finanziario su Fiat Chrysler Automobiles N.V. - Convertendo 15/12/2016    16,2  
    
Altre variazioni       
- Spese generali nette, ricorrenti    (3,9)  
- Altri (oneri) proventi e spese generali, non ricorrenti    (0,3)  
- Oneri finanziari netti    3,6  
- Imposte e tasse    (0,5)  
- Altre variazioni nette    (7,2) (a)
Variazione netta del periodo    19,1  
Posizione finanziaria netta consolidata del “Sistema Holdings” al 31 marzo 2015   582,1  
(a) Includono principalmente la valorizzazione negativa del Cross Currency Swap sul Prestito Obbligazionario in Yen 2011-2031 per € 6,3 milioni.

Al 31 marzo 2015 EXOR disponeva di linee di credito non revocabili e non utilizzate, per € 425 milioni (di cui € 280 milioni con scadenza entro il 31 marzo 2016 e € 145 milioni con scadenze successive al 31 marzo 2016), nonché linee di credito revocabili e non utilizzate per oltre € 595 milioni.

Il 17 aprile 2015, a seguito dell’annuncio della proposta finalizzata all’acquisto in denaro di PartnerRe per un ammontare pari a $6,4 miliardi, l’agenzia Standard & Poor’s ha confermato il rating di lungo e di breve termine di EXOR (rispettivamente “BBB+” e “A-2”) e ha rivisto l’outlook, da “stabile” a “negativo”.

 

 

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