Analisi bilancio separato
EXOR S.p.A. ha chiuso l’esercizio 2011 con un utile di € 58,7 milioni (€ 151,8 milioni nel 2010).
La variazione negativa deriva essenzialmente da minori dividendi incassati da partecipate (-€ 26,1 milioni), dalla svalutazione effettuata sulla controllata Juventus F.C. (-€ 56,2 milioni), dalla minusvalenza realizzata sulla cessione della partecipazione in Intesa Sanpaolo (-€ 8 milioni rispetto alla plusvalenza netta di € 10,2 milioni dell’esercizio 2010), da maggiori oneri finanziari netti (-€ 12,6 milioni), da maggiori imposte indirette (€ 0,8 milioni), da maggiori imposte dell’esercizio (-€ 1,5 milioni), compensati da minori spese ricorrenti (€ 2,6 milioni) e da maggiori proventi netti non ricorrenti (+€ 19,7 milioni che comprendono tra l’altro la plusvalenza realizzata dall’incorporata EXOR Services con la cessione dell’immobile di Corso Matteotti 26 che è stata pari a € 7,1 milioni).
Il 24 novembre 2011 è stato stipulato l’atto di fusione per incorporazione di EXOR Services in EXOR S.p.A. EXOR Services, società controllata al 100%, svolgeva - prevalentemente nell’interesse delle società del Gruppo - attività di organizzazione e gestione di sistemi informatici e fonia dati e di gestione dell’immobile di Corso Matteotti 26. Tenuto conto delle caratteristiche della società incorporata e della natura dell’operazione di cessione dell’immobile, EXOR non ha ritenuto necessario predisporre il conto economico e lo stato patrimoniale
pro-forma del 2010. Si evidenzia peraltro che le operazioni effettuate da EXOR Services nei primi undici mesi del 2011 sono state imputate al bilancio di EXOR a decorrere dal 1° gennaio 2011.
Di seguito sono evidenziate le sintesi del conto economico e della situazione patrimoniale-finanziaria.
| € milioni | Note | 2011 | 2010 | Variazioni |
|---|---|---|---|---|
| Dividendi da partecipazioni | 1 | 171,7 | 197,8 | (26,1) |
| Plusvalenze (Minusvalenze) su cessioni e svalutazioni di partecipazioni | 2 | (64,2) | 10,2 | (74,4) |
| Oneri finanziari netti | 3 | (27,7) | (15,1) | (12,6) |
| Spese generali nette, ricorrenti | 4 | (19,9) | (22,5) | 2,6 |
| Altri (oneri) proventi e spese generali, non ricorrenti | 5 | 2,4 | (17,3) | 19,7 |
| IVA indetraibile e altre imposte indirette | (2,0) | (1,2) | (0,8) | |
| Risultato prima delle imposte | 60,3 | 151,9 | (91,6) | |
| Imposte | (1,6) | (0,1) | (1,5) | |
| Utile netto dell'esercizio | 58,7 | 151,8 | (93,1) |
EXOR S.p.A. - Sintesi situazione patrimoniale-finanziaria
| 31.12.2011 | 31.12.2010 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| € milioni | Note | Importi | % | Importi | % | Variazioni |
| Partecipazioni | 6 | 3.817,2 | 83,6 | 3.838,7 | 78,8 | (21,5) |
| Altre attività finanziarie non correnti |
| 115,8 | 2,5 | 138,2 | 2,8 | (22,4) |
| Attività finanziarie correnti |
| 529,6 | 11,6 | 815,8 | 16,8 | (286,2) |
| Crediti finanziari verso società controllata |
| 0,0 | 0,0 | 30,6 | 0,6 | (30,6) |
| Crediti verso Erario |
| 25,1 | 0,5 | 45,7 | 1,0 | (20,6) |
| Altre attività correnti e non correnti |
| 1,8 | 0,0 | 0,8 | 0,0 | 1,0 |
| Attività non correnti possedute per la vendita | 7 | 82,5 | 1,8 | 0,0 | 0,0 | 82,5 |
| Totale Attivo | 4.572,0 | 100,0 | 4.869,8 | 100,0 | (297,8) | |
| Patrimonio netto | 8 | 3.445,4 | 75,3 | 3.552,5 | 72,9 | (107,1) |
| Prestiti obbligazionari |
| 845,8 | 18,5 | 945,6 | 19,4 | (99,8) |
| Debiti verso banche correnti e non correnti |
| 200,0 | 4,4 | 281,1 | 5,8 | (81,1) |
| Altre passività finanziarie correnti |
| 48,1 | 1,1 | 31,8 | 0,7 | 16,3 |
| Fondi e altre passività correnti e non correnti |
| 32,7 | 0,7 | 58,8 | 1,2 | (26,1) |
| Totale Passivo | 4.572,0 | 100,0 | 4.869,8 | 100,0 | (297,8) | |
Posizione finanziaria netta
Al 31 dicembre 2011 la posizione finanziaria netta evidenzia un saldo negativo di € 448,5 milioni e un peggioramento di € 174,6 milioni rispetto al saldo negativo di € 273,9 milioni di fine 2010. Il saldo è così composto:
| 31.12.2011 | 31.12.2010 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| € milioni | Corrente | Non corrente | Totale | Corrente | Non corrente | Totale | |||
| Attività finanziarie | 435,3 | (a) | 115,7 | (a) | 551,0 | 596,0 | 138,2 | (a) | 734,2 |
| Crediti finanziari verso società controllata | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 30,6 | 0,0 | 30,6 | |||
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 94,2 | 0,0 | 94,2 | 219,8 | 0,0 | 219,8 | |||
| Totale attività finanziarie | 529,5 | 115,7 | 645,2 | 846,4 | 138,2 | 984,6 | |||
| Prestito obbligazionario EXOR 2011-2031 | (0,7) | (99,5) | (100,2) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |||
| Prestito obbligazionario EXOR 2007-2017 | (22,4) | (746,2) | (768,6) | (22,4) | (745,7) | (768,1) | |||
| Prestito obbligazionario EXOR 2006-2011 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | (200,1) | 0,0 | (200,1) | |||
| Debiti verso banche e altre passività finanziarie | (24,9) | (200,0) | (224,9) | (240,3) | (50,0) | (290,3) | |||
| Totale passività finanziarie | (48,0) | (1.045,7) | (1.093,7) | (462,8) | (795,7) | (1.258,5) | |||
| Posizione finanziaria netta di Exor S.p.A. | 481,5 | (930,0) | (448,5) | 383,6 | (657,5) | (273,9) | |||
La variazione negativa di € 174,6 milioni dell'esercizio 2011 è stata determinata dai seguenti flussi:
| € milioni | |||
|---|---|---|---|
| Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2010 | (273,9) | ||
| Dividendi e rimborsi di riserve incassati da partecipate |
|
| 181,7 |
| - Exor S.A. | 130,0 |
|
|
| - Fiat S.p.A. | 40,3 |
|
|
| - Intesa Sanpaolo S.p.A. | 0,8 |
|
|
| - Emittenti Titoli | 0,1 |
|
|
| - Fondo Rho Immobiliare | 0,5 |
|
|
| - Alpitour S.p.A. (rimborso di riserve) | 10,0 |
|
|
| Acquisti di azioni proprie EXOR |
|
| (68,7) |
| - 2.619.500 azioni ordinarie (1,63% della categoria) | (42,3) |
|
|
| - 1.450.900 azioni privilegiate (1,89% della categoria) | (22,8) |
|
|
| - 244.010 azioni di risparmio (2,66% della categoria) | (3,6) |
|
|
| Acquisto di azioni e sottoscrizione di aumenti di capitale |
|
|
|
| Acquisti: |
|
| (161,2) |
| - 12.164.441 azioni Fiat Industrial S.p.A. di risparmio (15,22% della categoria) | (54,2) |
|
|
| - 300.000 azioni Fiat S.p.A. ordinarie (0,03% della categoria) | (1,2) |
|
|
| - 8.916.670 azioni Fiat S.p.A. di risparmio (11,16% della categoria) | (29,9) |
|
|
| Aumenti di capitale: |
|
|
|
| - Intesa Sanpaolo | (3,9) |
|
|
| - Juventus Football Club | (72,0) |
|
|
| Cessione di 12.857.142 azioni ordinarie Intesa Sanpaolo (0,08% del capitale ordinario) |
|
| 16,4 |
| Cessione dell'Immobile di Corso Matteotti 26 |
|
| 18,2 |
| Dividendi distribuiti da EXOR S.p.A. |
|
| (75,9) |
| Altre variazioni |
|
| (85,1) |
| - Spese generali nette, ricorrenti (escluso il costo figurativo del Piano di stock option EXOR) | (18,2) |
|
|
| - Altri (oneri) proventi e spese generali, non ricorrenti (escluso l'adeguamento al fair value del Piano di stock option Alpitour) | (5,6) |
|
|
| - Imposte e tasse indirette | (2,0) |
|
|
| - Oneri finanziari netti | (27,7) |
|
|
| - Pagamento stock option Alpitour | (21,1) |
|
|
| - Altre variazioni nette | (10,5) | (a) |
|
| Variazione netta dell'esercizio | (174,6) | ||
| Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2011 | (448,5) |
Raccordo tra i dati del bilancio separato di EXOR S.p.A. e del bilancio consolidato del Gruppo
Come richiesto dalla Comunicazione Consob 6064293 del 28 luglio 2006, di seguito si evidenzia il raccordo tra i dati dell'utile dell'esercizio e del patrimonio netto dei bilanci separati di EXOR S.p.A. al 31 dicembre 2011 e al 31 dicembre 2010 con i corrispondenti dati dei bilanci consolidati del Gruppo EXOR alle stesse date.
| (Perdita) Utile | Patrimonio netto | |||
|---|---|---|---|---|
| € milioni | 2011 | 2010 | 31.12.2011 | 31.12.2010 |
| Bilancio separato di EXOR S.p.A. | 59 | 152 | 3.445 | 3.553 |
| Differenza tra valori di carico delle partecipazioni e i corrispondenti patrimoni netti alla fine dell'esercizio precedente | 2.522 | 1.765 | ||
| Saldo netto delle variazioni intervenute nell'esercizio nei patrimoni netti delle società consolidate e valutate con il metodo del patrimonio netto (escluso il risultato) | (28) | 771 | ||
| Quota nei risultati delle società consolidate e delle società valutate con il metodo del patrimonio netto, al netto delle rettifiche di consolidamento | 514 | 206 | 514 | 206 |
| Eliminazione dei dividendi incassati da società consolidate e valutate con il metodo del patrimonio netto | (176) | (202) | (176) | (202) |
| Rettifiche minusvalenze/plusvalenze su cessione partecipazioni e svalutazioni | 108 | (19) | 108 | (19) |
| Altre rettifiche di consolidamento | (1) | 18 | 1 | |
| Bilancio consolidato del Gruppo EXOR (attribuibile ai Soci della Controllante) | 504 | 137 | 6.403 | 6.075 |
