Analisi bilancio separato

EXOR S.p.A. ha chiuso l’esercizio 2011 con un utile di € 58,7 milioni (€ 151,8 milioni nel 2010).

 La variazione negativa deriva essenzialmente da minori dividendi incassati da partecipate (-€ 26,1 milioni), dalla svalutazione effettuata sulla controllata Juventus F.C. (-€ 56,2 milioni), dalla minusvalenza realizzata sulla cessione della partecipazione in Intesa Sanpaolo (-€ 8 milioni rispetto alla plusvalenza netta di € 10,2 milioni dell’esercizio 2010), da maggiori oneri finanziari netti (-€ 12,6 milioni), da maggiori imposte indirette (€ 0,8 milioni), da maggiori imposte dell’esercizio (-€ 1,5 milioni), compensati da minori spese ricorrenti (€ 2,6 milioni) e da maggiori proventi netti non ricorrenti (+€ 19,7 milioni che comprendono tra l’altro la plusvalenza realizzata dall’incorporata EXOR Services con la cessione dell’immobile di Corso Matteotti 26 che è stata pari a € 7,1 milioni).

Il 24 novembre 2011 è stato stipulato l’atto di fusione per incorporazione di EXOR Services in EXOR S.p.A. EXOR Services, società controllata al 100%, svolgeva - prevalentemente nell’interesse delle società del Gruppo - attività di organizzazione e gestione di sistemi informatici e fonia dati e di gestione dell’immobile di Corso Matteotti 26. Tenuto conto delle caratteristiche della società incorporata e della natura dell’operazione di cessione dell’immobile, EXOR non ha ritenuto necessario predisporre il conto economico e lo stato patrimoniale
pro-forma del 2010. Si evidenzia peraltro che le operazioni effettuate da EXOR Services nei primi undici mesi del 2011 sono state imputate al bilancio di EXOR a decorrere dal 1° gennaio 2011.

Di seguito sono evidenziate le sintesi del conto economico e della situazione patrimoniale-finanziaria.

EXOR S.p.A. - Sintesi conto economico
€ milioni Note 2011 2010 Variazioni
Dividendi da partecipazioni 1 171,7 197,8 (26,1)
Plusvalenze (Minusvalenze) su cessioni e svalutazioni di partecipazioni 2 (64,2) 10,2 (74,4)
Oneri finanziari netti 3 (27,7) (15,1) (12,6)
Spese generali nette, ricorrenti 4 (19,9) (22,5) 2,6
Altri (oneri) proventi e spese generali, non ricorrenti 5 2,4 (17,3) 19,7
IVA indetraibile e altre imposte indirette   (2,0) (1,2) (0,8)
Risultato prima delle imposte   60,3 151,9 (91,6)
Imposte   (1,6) (0,1) (1,5)
Utile netto dell'esercizio   58,7 151,8 (93,1)

Download xls

EXOR S.p.A. - Sintesi situazione patrimoniale-finanziaria

    31.12.2011 31.12.2010  
€ milioni Note Importi % Importi % Variazioni
Partecipazioni 6 3.817,2 83,6 3.838,7 78,8 (21,5)
Altre attività finanziarie non correnti  
115,8 2,5 138,2 2,8 (22,4)
Attività finanziarie correnti  
529,6 11,6 815,8 16,8 (286,2)
Crediti finanziari verso società controllata  
0,0 0,0 30,6 0,6 (30,6)
Crediti verso Erario  
25,1 0,5 45,7 1,0 (20,6)
Altre attività correnti e non correnti  
1,8 0,0 0,8 0,0 1,0
Attività non correnti possedute per la vendita 7 82,5 1,8 0,0 0,0 82,5
Totale Attivo   4.572,0 100,0 4.869,8 100,0 (297,8)
Patrimonio netto 8 3.445,4 75,3 3.552,5 72,9 (107,1)
Prestiti obbligazionari  
845,8 18,5 945,6 19,4 (99,8)
Debiti verso banche correnti e non correnti  
200,0 4,4 281,1 5,8 (81,1)
Altre passività finanziarie correnti  
48,1 1,1 31,8 0,7 16,3
Fondi e altre passività correnti e non correnti  
32,7 0,7 58,8 1,2 (26,1)
Totale Passivo   4.572,0 100,0 4.869,8 100,0 (297,8)

Download xls

Posizione finanziaria netta

Al 31 dicembre 2011 la posizione finanziaria netta evidenzia un saldo negativo di € 448,5 milioni e un peggioramento di € 174,6 milioni rispetto al saldo negativo di € 273,9 milioni di fine 2010. Il saldo è così composto:

  31.12.2011 31.12.2010
€ milioni Corrente   Non corrente   Totale Corrente Non corrente   Totale
Attività finanziarie 435,3 (a) 115,7 (a) 551,0 596,0 138,2 (a) 734,2
Crediti finanziari verso società controllata 0,0   0,0   0,0 30,6 0,0   30,6
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 94,2   0,0   94,2 219,8 0,0   219,8
Totale attività finanziarie 529,5   115,7   645,2 846,4 138,2   984,6
Prestito obbligazionario EXOR 2011-2031 (0,7)   (99,5)   (100,2) 0,0 0,0   0,0
Prestito obbligazionario EXOR 2007-2017 (22,4)   (746,2)   (768,6) (22,4) (745,7)   (768,1)
Prestito obbligazionario EXOR 2006-2011 0,0   0,0   0,0 (200,1) 0,0   (200,1)
Debiti verso banche e altre passività finanziarie (24,9)   (200,0)   (224,9) (240,3) (50,0)   (290,3)
Totale passività finanziarie (48,0)   (1.045,7)   (1.093,7) (462,8) (795,7)   (1.258,5)
Posizione finanziaria netta di Exor S.p.A. 481,5   (930,0)   (448,5) 383,6 (657,5)   (273,9)
(a) Di cui € 77 milioni inclusi nella quota corrente e € 114,9 milioni della quota non corrente sono relativi a titoli obbligazionari emessi da primarie controparti e quotati su mercati attivi e regolamentati che la Società intende, ed è in grado di detenere, sino al loro naturale rimborso quale investimento di parte della liquidità disponibile, in modo da garantirsi un flusso costante di proventi finanziari ritenuto interessante. Tale designazione è stata effettuata in osservanza dello IAS 39, paragrafo 9. Tali strumenti finanziari sono liberi da qualsiasi vincolo e, quindi, monetizzabili qualora la Società decidesse in tal senso. La loro classificazione nella quota non corrente della posizione finanziaria è stata adottata solo in considerazione del fatto che la loro scadenza naturale si pone oltre i 12 mesi successivi alla chiusura del bilancio. Non vi sono vincoli di negoziazione e il loro grado di liquidità/liquidabilità è considerato elevato.

La variazione negativa di € 174,6 milioni dell'esercizio 2011 è stata determinata dai seguenti flussi:

€ milioni      
Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2010     (273,9)
Dividendi e rimborsi di riserve incassati da partecipate  
 
181,7
- Exor S.A. 130,0  
 
- Fiat S.p.A. 40,3  
 
- Intesa Sanpaolo S.p.A. 0,8  
 
- Emittenti Titoli 0,1  
 
- Fondo Rho Immobiliare 0,5  
 
- Alpitour S.p.A. (rimborso di riserve) 10,0  
 
Acquisti di azioni proprie EXOR  
 
(68,7)
- 2.619.500 azioni ordinarie (1,63% della categoria) (42,3)  
 
- 1.450.900 azioni privilegiate (1,89% della categoria) (22,8)  
 
- 244.010 azioni di risparmio (2,66% della categoria) (3,6)  
 
Acquisto di azioni e sottoscrizione di aumenti di capitale  
 
 
Acquisti:  
 
(161,2)
- 12.164.441 azioni Fiat Industrial S.p.A. di risparmio (15,22% della categoria) (54,2)  
 
- 300.000 azioni Fiat S.p.A. ordinarie (0,03% della categoria) (1,2)  
 
- 8.916.670 azioni Fiat S.p.A. di risparmio (11,16% della categoria) (29,9)  
 
Aumenti di capitale:  
 
 
- Intesa Sanpaolo (3,9)  
 
- Juventus Football Club (72,0)  
 
Cessione di 12.857.142 azioni ordinarie Intesa Sanpaolo (0,08% del capitale ordinario)  
 
16,4
Cessione dell'Immobile di Corso Matteotti 26  
 
18,2
Dividendi distribuiti da EXOR S.p.A.  
 
(75,9)
Altre variazioni  
 
(85,1)
- Spese generali nette, ricorrenti (escluso il costo figurativo del Piano di stock option EXOR) (18,2)  
 
- Altri (oneri) proventi e spese generali, non ricorrenti (escluso l'adeguamento al fair value del Piano di stock option Alpitour) (5,6)  
 
- Imposte e tasse indirette (2,0)  
 
- Oneri finanziari netti (27,7)  
 
- Pagamento stock option Alpitour (21,1)  
 
- Altre variazioni nette (10,5) (a)  
Variazione netta dell'esercizio     (174,6)
Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2011     (448,5)
(a) Includono la valorizzazione degli Interest Rate Swap su finanziamenti per -€ 23,7 milioni e la variazione dei crediti/debiti non finanziari per +€ 13,2 milioni.

Raccordo tra i dati del bilancio separato di EXOR S.p.A. e del bilancio consolidato del Gruppo

Come richiesto dalla Comunicazione Consob 6064293 del 28 luglio 2006, di seguito si evidenzia il raccordo tra i dati dell'utile dell'esercizio e del patrimonio netto dei bilanci separati di EXOR S.p.A. al 31 dicembre 2011 e al 31 dicembre 2010 con i corrispondenti dati dei bilanci consolidati del Gruppo EXOR alle stesse date.

  (Perdita) Utile Patrimonio netto
€ milioni 2011 2010 31.12.2011 31.12.2010
Bilancio separato di EXOR S.p.A. 59 152 3.445 3.553
Differenza tra valori di carico delle partecipazioni e i corrispondenti patrimoni netti alla fine dell'esercizio precedente     2.522 1.765
Saldo netto delle variazioni intervenute nell'esercizio nei patrimoni netti delle società consolidate e valutate con il metodo del patrimonio netto (escluso il risultato)     (28) 771
Quota nei risultati delle società consolidate e delle società valutate con il metodo del patrimonio netto, al netto delle rettifiche di consolidamento 514 206 514 206
Eliminazione dei dividendi incassati da società consolidate e valutate con il metodo del patrimonio netto (176) (202) (176) (202)
Rettifiche minusvalenze/plusvalenze su cessione partecipazioni e svalutazioni 108 (19) 108 (19)
Altre rettifiche di consolidamento (1)   18 1
Bilancio consolidato del Gruppo EXOR (attribuibile ai Soci della Controllante) 504 137 6.403 6.075
Commercial Register No.64236277 Note legali | Credits